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La crise sanitaire liée à la propagation de l’épidémie du coronavirus a durement impacté la production industrielle du secteur public, dans toutes ses branches d’activité, durant le 2e trimestre de l’année en cours. Selon les chiffres fournis par l’Office national des statistiques (ONS), rapportés par l’APS, la production a chuté de 14,1% durant le second […]

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This article presents the first systematic investigation of the effects of climate-related vulnerability on firms’ cost of capital and access to finance and sheds light on a hitherto under-appreciated cost of climate change for climate vulnerable developing economies. We first show theoretically how climate vulnerability could affect firms’ cost of capital and access to finance. Apart from a possible impact on cost of debt and equity, which drive cost of capital, firms in countries with high exposure to climate risk might be more financially constrained. The latter results in low levels of debt relative to total assets or equity due to restricted access to finance. We then examine this issue empirically, using panel data of 15,265 firms in 71 countries over the period 1999–2017. We invoke panel data regressions and structural equation models, with firm-level data from the Thomson Reuters Eikon database and different measures of climate vulnerability based on the ND-GAIN climate vulnerability index. We construct a new climate vulnerability index and use panel instrumental variable regressions to address endogeneity problems. Our empirical findings suggest that climate vulnerability increases cost of debt directly and indirectly through its impact on restricting access to finance. However, we find limited evidence that climate vulnerability affects cost of equity. Our estimations suggest that the direct effect of climate vulnerability on the average increase in cost of debt from 1991 to 2017 has been 0.63%. In addition, the indirect effect through climate vulnerability’s impact on financial leverage has contributed an additional 0.05%.

This article presents the first systematic investigation of the effects of climate-related vulnerability on firms’ cost of capital and access to finance and sheds light on a hitherto under-appreciated cost of climate change for climate vulnerable developing economies. We first show theoretically how climate vulnerability could affect firms’ cost of capital and access to finance. Apart from a possible impact on cost of debt and equity, which drive cost of capital, firms in countries with high exposure to climate risk might be more financially constrained. The latter results in low levels of debt relative to total assets or equity due to restricted access to finance. We then examine this issue empirically, using panel data of 15,265 firms in 71 countries over the period 1999–2017. We invoke panel data regressions and structural equation models, with firm-level data from the Thomson Reuters Eikon database and different measures of climate vulnerability based on the ND-GAIN climate vulnerability index. We construct a new climate vulnerability index and use panel instrumental variable regressions to address endogeneity problems. Our empirical findings suggest that climate vulnerability increases cost of debt directly and indirectly through its impact on restricting access to finance. However, we find limited evidence that climate vulnerability affects cost of equity. Our estimations suggest that the direct effect of climate vulnerability on the average increase in cost of debt from 1991 to 2017 has been 0.63%. In addition, the indirect effect through climate vulnerability’s impact on financial leverage has contributed an additional 0.05%.

This article presents the first systematic investigation of the effects of climate-related vulnerability on firms’ cost of capital and access to finance and sheds light on a hitherto under-appreciated cost of climate change for climate vulnerable developing economies. We first show theoretically how climate vulnerability could affect firms’ cost of capital and access to finance. Apart from a possible impact on cost of debt and equity, which drive cost of capital, firms in countries with high exposure to climate risk might be more financially constrained. The latter results in low levels of debt relative to total assets or equity due to restricted access to finance. We then examine this issue empirically, using panel data of 15,265 firms in 71 countries over the period 1999–2017. We invoke panel data regressions and structural equation models, with firm-level data from the Thomson Reuters Eikon database and different measures of climate vulnerability based on the ND-GAIN climate vulnerability index. We construct a new climate vulnerability index and use panel instrumental variable regressions to address endogeneity problems. Our empirical findings suggest that climate vulnerability increases cost of debt directly and indirectly through its impact on restricting access to finance. However, we find limited evidence that climate vulnerability affects cost of equity. Our estimations suggest that the direct effect of climate vulnerability on the average increase in cost of debt from 1991 to 2017 has been 0.63%. In addition, the indirect effect through climate vulnerability’s impact on financial leverage has contributed an additional 0.05%.

Le ministre de la Justice, Belkacem Zeghmati, a introduit une nouvelle fois une demande de levée d’immunité qui concerne cette fois une sénatrice, Mokhtaria Chentouf, ancienne responsable de la mouhafadha du parti FLN de Mascara, selon « Le soir d’Algérie ». En effet, Dans un communiqué publié hier lundi, le Sénat informe que la demande émanant du […]

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Koaci - Interrogé dans le cadre d’une enquête pour corruption, l’ancien Président mauritanien Mohamed Ould Abdel Aziz, a refusé de...

Le défunt Algérien, décédé en Angleterre sera enterré à Londres, et non pas incinéré comme l’avait souhaité son épouse. En effet, selon des sources locales, une famille Algérienne a appelé les autorités du pays, dans une vidéo partagée sur les réseaux sociaux, à intervenir pour récupérer le corps de leur fils, Lamine Ouabri, décédé dans […]

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Despite being taken into consideration only slightly in the EU's current farming subsidies programme, Conservation Agriculture is set to play a central role in the green architecture of the post-2020 Common Agricultural Policy (CAP).

26 ans déjà que le prince du raï a été ravi aux siens et aux milliers de fans, le 29 septembre 1994, durant la décennie noire, le roi du style sentimental, le regretté Cheb Hasni, nous quittait, mort assassiné, à Gambetta, dans la wilaya d’Oran. Le célèbre chanteur algérien de raï Cheb Hasni a été […]

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Tawary - Des habitants de Rosso ont observé, ce lundi 28 septembre 2020, aux premières heures de la journée, un sit-in sur la route principale...

(B2 – exclusif) L’épidémie de coronavirus a eu raison du quartier général de force de l’opération de l’UE de contrôle de l’embargo en Libye (EUNAVFOR Med / Irini)

Au QG de Rome (crédit : EUNAVFOR Med Irini)

L’état-major de force ‘out’

Comme indiqué dans notre article précédent (lire : Le navire-amiral de l’opération Irini touché de plein fouet par le Covid-19. Des cas à EUTM Mali aussi), une très large partie de l’équipage de l’ITS Carlo Margottini a été testée positive au virus, ainsi qu’une bonne partie de l’état-major embarqué (l’état-major de force ou FHQ en abrégé militaire). Au final, 18 ont été testés positifs (et non 4 comme annoncé au départ), dont le commandant de la force et le chef d’état-major (COS), selon le dernier bilan, obtenu par B2. Ce qui est logique vu les conditions de promiscuité à bord, et le nombre de cas constatés après les tests.

Une solution pragmatique

Sur un effectif de 25 officiers, il n’en reste que sept négatifs. Ce qui est trop peu pour faire fonctionner l’état-major. C’est donc le quartier général d’opération (OHQ), situé à Rome, qui a repris temporairement les fonctions de commandement de la force opérationnelle de l’UE. Une solution assez originale. Mais, en soi, cela ne pose pas vraiment de problème pratique, tous les ordres étant passés par voie électronique (ou radio). Dans le cas d’une opération terrestre de combat, une telle solution serait dommageable à l’efficacité. Dans le cas d’une opération aéronavale, c’est tout à fait gérable, au moins temporairement.

(Nicolas Gros-Verheyde)

Cet article Le navire amiral de l’opération Irini hors de service. Le QG change de main est apparu en premier sur B2 Le blog de l'Europe politique.

Heavy fighting has been going on in Nagorno-Karabakh since the weekend. Armenia and Azerbaijan, which both lay claim to the region, have declared a state of war and Turkey is said to have sent troops in support of Azerbaijan. Commentators discuss who has what interests in the conflict and who could stand by Armenia.

The second wave of the coronavirus pandemic is hampering travel once again. Several countries are reimposing quarantine regulations and mandatory PCR tests. Concerned voices from all over the continent highlight how many Europeans jobs depend on tourism.